近日，國內高端智能裝備核心控制功能部件企業(yè)埃斯頓宣布終止關于終止籌劃發(fā)行股份購買資產并募集配套資金事項，公司股票自4月13日起復牌。

根據埃斯頓公告，此次重組雖未獲批準，但并不妨礙埃斯頓和擬投資標的繼續(xù)保持溝通，也不排除二次重組的可能性。2017年公司會繼續(xù)外延式并購的策略，打通垂直上下游產業(yè)鏈，繼續(xù)布局機器人產業(yè)。

此外，公司還公告了此次終止重組的原因，此次擬購買標的資產屬于與本公司主營業(yè)務有協同效應的智能裝備核心控制功能部件相關行業(yè)，重組事項在獲得省級主管部門批準的情況下，在最后一刻未獲得國家相關部門批準同意而不得不終止。終止重組并不影響公司的生產經營和未來的發(fā)展規(guī)劃。

其實，自去年以來，埃斯頓的業(yè)績一直保持穩(wěn)定增長。2016年年報顯示，公司智能裝備核心控制功能部件與工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)兩大核心業(yè)務的銷售額同比增長40.40%，利潤同比增長33.99%。其中，工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)業(yè)務應用領域不斷擴展，技術上不斷趕超國際品牌，整體業(yè)務較去年同比增長高達167%。

一季度業(yè)績更是一份亮眼的成績單，根據一季度業(yè)績預告，更是歸母凈利潤預計實現1276.33-1531.59萬元，預計同比增長150-200%。

市場與政策雙支持中國智造成必然

工業(yè)機器人憑借其超高的工作效率和精準度，被廣泛應用于汽車及零部件制造、電子、機械加工、模具生產等行業(yè)，參與的制造過程包括焊接、裝配、搬運、打磨、拋光、注塑等。

機器人產業(yè)已經成為衡量一個國家科技創(chuàng)新和高端制造業(yè)水平的重要標志，其發(fā)展受到越來越多國家的高度關注。歐美主要經濟體紛紛將發(fā)展機器人上升為國家戰(zhàn)略，并以此作為保持和重獲制造業(yè)競爭優(yōu)勢的重要手段。

據國際機器人聯合會的統(tǒng)計數據顯示，全球工業(yè)機器人市場從2013年到2020年期間以5.4%的復合年增長率發(fā)展，到2020年其銷售額將達到411.7億美元。

近些年，隨著人口紅利減少，勞動力短缺、勞動力成本大幅上升，中國相對于其他發(fā)展中國家的勞動力成本優(yōu)勢慢慢弱化，勞動密集型產業(yè)逐步向東南亞其他國家轉移，機器換人和自動化已經成為眾多勞動密集型企業(yè)和高端智能制造企業(yè)的首選。

繼《中國制造2025》后，2016年又先后發(fā)布了《機器人產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》、《智能制造發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》，國家不論從宏觀政策還是從產業(yè)政策上，都對智能制造核心功能部件、機器人及智能制造發(fā)展予以了高度重視，將“高檔數控機床和機器人”作為大力推動的重點領域之一。

中國作為連續(xù)3年全球第一大工業(yè)機器人應用市場，中國機器人行業(yè)處于產業(yè)轉型升級需求釋放、國家政策紅利凸顯、資本市場助推的機遇疊加期;機器人產業(yè)鏈上游零部件、中游本體制造及系統(tǒng)集成、下游應用領域的投資潛力巨大。

盡管如此，我國機器人產業(yè)仍存在低水平重復建設，大部分機器人企業(yè)依舊停留在購買功能部件進行組裝的階段，盈利空間有限，與世界知名企業(yè)ABB、FANUC、KUKA、Yaskawa相比存在較大差距。

雙核雙輪與內生外延缺一不可

埃斯頓，在自身智能裝備核心控制功能部件優(yōu)勢的基礎上大力發(fā)展工業(yè)機器人和智能制造系統(tǒng)產業(yè)，現已成為中國為數不多的具有自主技術的控制器、交流伺服系統(tǒng)、減速裝置等機器人核心部件的國產品牌機器人企業(yè)。公司也是首批國家發(fā)改委、認監(jiān)委通過“中國機器人”認證的國產工業(yè)機器人企業(yè)，工信部力推的“中國機器人TOP10”標桿企業(yè)之一。

目前，國內工業(yè)機器人市場70%的份額被四大巨頭(瑞典ABB、日本發(fā)那科、安川、德國庫卡)的產品占據，國產化替代空間巨大。埃斯頓深耕智能裝備核心零部件領域多年，在工業(yè)機器人的核心元件方面具有多年的技術沉淀，所生產的工業(yè)機器人相比國外廠商的成本優(yōu)勢明。隨著國內外機器人技術差距逐漸縮小，未來將借助本土化優(yōu)勢進一步搶占進口替代市場。

公司在上市后，在內生性發(fā)展基礎上積極尋求外延式發(fā)展，堅持“國外并購補強核心技術，國內收購整合行業(yè)渠道”的發(fā)展思路，過去短短一年便在國內外進行了一系列的布局。

2016年2月，埃斯頓入股意大利Euclid Labs SRL，以其國際領先的機器人三維視覺技術、機器人離線編程及智能操作技術，提升公司在機器人及智能制造領域的綜合競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。同年6月，公司參與南京紫日東升先進制造產業(yè)并購基金，圍繞公司上下游產業(yè)鏈進行并購投資，同時培育、儲備與其相關的優(yōu)質項目與技術資源。

今年以來，埃斯頓已完成對世界運動控制器前十大品牌供應商之一TRIOMOTION TECHNOLOGY LIMITED100%股權的收購，公司的行業(yè)定位將從之前的核心控制功能部件生產商轉化為行業(yè)高端運動控制解決方案提供商，具備為行業(yè)高端大客戶提供復雜運動控制解決方案的能力，提供高附加值的產品。

近日，公司又再次出擊，收購美國BARRETT TECHNOLOGY公司的部分股權，并計劃與BARRETT TECHNOLOGY公司共同出資在中國境內成立一家新的合資公司，開拓國內微型伺服系統(tǒng)、人機協作智能機器人以及康復機器人的應用市場。

此外，公司還于去年年9月完成9.50億元的定增募資，加碼智能制造，通過實施本次募集資金投資項目，公司將進一步增強智能制造相關技術研發(fā)實力，提高工業(yè)機器人及其核心零部件的生產能力和效率。

而此次終止重組事項公告后的幾天里，埃斯頓的股價遭遇暴跌，四個交易日跌去了34.37%。證券時報記者也在第一時間聯系了行業(yè)內資深人士，對方表示，埃斯頓重組失敗，股價大跌只是資本市場過度反應的一個縮影。資本市場從投機氣氛回歸價值投資理念尚需時日。投資者如何理性看待資本與產業(yè)間的融合，堅定投資的信念。企業(yè)如何專注于主業(yè)發(fā)展，減少主業(yè)以外的關注度，需要國家、監(jiān)管機構和企業(yè)本身共同努力，其最終目標是貫徹落實資本市場服務于實體經濟這個大方向。

埃斯頓在全面布局中國市場的同時，積極推進國際化發(fā)展戰(zhàn)略，以全球視野打造核心競爭力。充分發(fā)揮并購在技術和市場的協同效應，利用國外先進技術和高端人才優(yōu)勢，推動公司整體研發(fā)和生產能力的快速發(fā)展，進一步提升公司的行業(yè)地位和影響力，整合多方資源，探索推動公司業(yè)務快速增長的新途徑和新模式。

工業(yè)機器人已經成為公認的投資風口，作為助力中國智造實現機器人行業(yè)彎道超車的埃斯頓，業(yè)績獲得井噴式發(fā)展，也許只是一個時間問題。